厦门眼科中心医美皮肤科的市场分析_厦门眼科中心简介

1.医美概念股一览表，医美概念股票龙头股有哪些？

2.超音波拉提趋势　「倍提音波拉提」（下）

3.爱美客之后，最纯正的医美股来了

4.华熙生物VS爱美客，哪家企业才是真正的医美第一股？

5.玻尿酸≠轻医美，爱美客的“颜值经济”崛起之路走窄了

6.医美概念龙头股有哪些

医美板块突然大跌，多家公司紧急回应，此次医美板块大跌的原因，市场存在多种猜测和分析。?

一、医美板块突然大跌

上证指数坚守3100点，科创50指数则跌逾2%，再创4个多月来新低。盘面上，千亿巨头爱美客股价暴跌，一度超过10%，创下一年来的最大跌幅。

除此以外，医美类股全部下跌，此外，朗姿股份跌9.74%，华东医药跌8.09%，昊海生科、奥园美谷、医疗、爱尔眼科等跌超3%。?

二、市场存在多种猜测和分析

在相关上市公司的讨论区，一些投资人猜测，这些公司之所以会做玻尿酸生意，很可能是因为玻尿酸等医疗美容产品的集中购。

也有传闻说，医疗美容行业可能会受到更严厉的管制，其中包括对医疗美容的严厉打击，以及对税务系统的整顿。

最近，有传言说，最近一次医美界的工作会议上，要对医疗美容机构进行严厉的打击，而返款则是商业贿赂。

还有传言说，执法人员还会实地查看医美公司的财务档案，寻找?团队?和?客服?的返款详细清单，并确定涉案的人员；同时，也会对医疗美容机构的顾客列表进行查询。

截至目前为止，还没有任何官方的官方文件发布。华东药业表示，公司还没有收到相关的政策文件，也不知道传闻的真伪。

爱美客的一位知情人士也公开表示，该公司的运营状况并未发生任何改变。随着对医药美容行业的严格管理，将会促进和规范行业的健康、有序发展。

目前已规范化运作的中游龙头企业将会得到更多的市场机遇，这有利于加速行业出清，推动医疗美容行业高质量发展。

医美概念股一览表，医美概念股票龙头股有哪些？

随着城市化率和城镇居民收入的不断增长，持续释放医疗与美容的消费需求，促进了医疗与美容市场的不断增长。

激光医疗与美容设备作为医疗与美容产业链上游产品，将持续受益整体产业的增长，市场空间巨大。

上世纪90年代及本世纪以来，激光及其衍生的光电类能量治疗设备得以迅速发展，特别是在皮肤科、整形科、泌尿科及眼科等临床科室得以广泛应用。

近两年来，光电美容仪器在生活美容领域逐步普及，而且微创和无创治疗已是国内医疗美容的发展趋势，在过去几年内，肉毒素、激光或IPL嫩肤、RF紧肤、填充等非手术的治疗量在国内急速增长，目前已经超过手术的治疗量。

另外，激光抗衰老、紧肤、提升、祛皱、各种无创、微创光疗美容等也为普通消费者接受，客户年龄广谱化日益明显，医疗美容激光这一类非介入式疗法或微创疗法将迎来非常可观的发展前景。对于这一行业的变化，动脉网进行了梳理。

并购整合，寡头出现

根据Medical Insight报告，2016年全球无创及微创医美器械的市场规模达到84亿美元，预期于2021年达到139亿美元，年化复合增长率为10.5%。

同时，预计全球能量源医美器械直销收益将由2016年的27亿美元增长到2021年的44亿美元，年化复合增长率为10.4%。

能量源医美器械市场在2014和2016年均为医美器械最大的分部，预计到了2021年仍为快速发展的分部，未来几年的行业发展速度不容小觑。

该行业正处在的不断并购整合期，将会促使行业竞争进一步加剧，目前已经形成了以Apax Partners、El．En．、XIO、复星医药以及Hologic为首的寡头格局。

2017年3月，全球市场份额最大的Cynosure候被Hologic以16.5亿美元收购；

2017年4月，市场占有率第二的Zeltiq Aesthetic被Allergan 以24.8亿美元收购；

市场占有率第三的Syneron在2017年7月被Apax Partners提出建议基金收购；

市场占有率第四的Lumenis在2015年10月的时候被XIO Group 5.1亿美元收购。

Sisram排在全球医美器械供应商的第5位。

复星医药2013年的时候在以色列成立了Sisram子公司，主要就是为收购以色列医美器械Alma做准备，在同年的5月，复星医药透过Sisram成功收购了Alma。2017年9月19日，Sisram在香港联交所主板上市。

我国的激光医疗及美容设备不下于百家，市场呈现出整体分散，逐步趋于集中的竞争格局。

从市场占有率来看，主要的还是以外资巨头和本土少数优势企业为主，美国、以色列、德国等发达国家的激光医疗及美容设备行业起步较早，形成了较为成熟的产业链条，产品大量出口至世界各国。

目前，活跃在国内的主流激光医疗设备厂商有以色列飞顿（Alma）、中国奇致激光、美国科医人（Lumenis）和美国赛诺秀（Cynosure）、欧洲之星（Fotona）、赛诺龙（Syneron）、中国半岛医疗、中国深圳GSD等，这些产品占据我国激光医疗及美容设备行业的绝大部分（90%+）中高端市场，包括公立医院及大型连锁整容医院。

本土优势企业已具备不同层级的产品自主研发能力，产品品质与进口产品的差距正逐渐缩小，市场份额逐步提高，并对进口产品形成加速替代。

当然，市场上还充斥者大量中小型激光医疗设备厂商和大量的生活美容仪器制造商，主要以中小型民营美容院、私人诊所和数量庞大的专业生活美容院为主要的目标客户。

这类企业由于普遍起步较晚，技术积累较少，受制于医疗器械行业本身的高门槛，其产品很难进入被外资和本土优势企业包围的医院中高端市场，主要集中于中低端医疗市场和生活美容市场，所获取的利润率水平也相对较低。

鱼龙混杂，比拼服务和营销方案

在我国，黑诊所依然大量充斥于市场。2017年5月，国家七部委发文，开展为期1年的严厉打击非法医美专项行动，严厉打击无证行医，规范医疗美容服务行为，以及非法制售药品医疗器械，同时严肃整治违规医疗美容培训，严肃查处违法广告和互联网信息。

激光医疗设备品牌在市场上越来越多，但整形手术或者光电的治疗，不仅需要好的器械，还需要医生的技术、诊所的服务等，因此医美本身技术含量和成本也不低。

对于器械来说，原厂的话，知识培训、操作培训等各种相关知识量会比较充裕频繁；如果是代理的话，在这些方面不太跟得上，毕竟在设备的更进迭代上的及时度也稍微有些欠缺。 但代理的对店家的成本较低，压力较少。

目前光电器械市场上主要有以下现状和问题：

品牌竞争激烈

上游厂商的竞争非常激烈了，甚至出现各种仿造厂商、山寨厂商，对上游企业有些冲击。

不过令人欣慰的是，该行业的技术壁垒还是非常高，消费者和企业正品识别能力越来越强，随着患者教育普及程度加深，辨别能力增强。

产品类型上，除了比较成熟的皮肤类，在疗效和安全性方面也都达到了不错的效果，针对减肥、塑形方面的新技术，也逐渐成为热门，并将持续改进其治疗的安全性。

另外，主流激光医疗设备厂商除了设备不断的更新升级之外，还会结合互联网和云技术，推出配套产品，主要针对市场上占主体的小型医美机构，让他们能够有更好的选择。

因此，除了集团客户、三甲医院之外，一些厂商还会开拓自主创业开办诊所的医生个体客户。

医疗器械生产企业普遍面临生产资质定期更新、注册的风险。日趋严格的行业监管增加了新产品注册难度和不确定性，国家医疗器械监督管理部门对产品技术的鉴定时间和审批周期可能较长，厂商需要耐住性子打磨产品和技术，贸然将不成熟的技术推向市场，对于品牌来说可能是毁灭性打击。

比拼售后服务

器械的渠道上，大多数还是走代理的模式，少数是直营。大的分销企业会不断的通过并购，扩大规模，达到某个区域市场25%-40%的市场份额，这是任何分销企业在全球崛起的必经之路。

客户不只是购买器械设备，售后服务才真正体现竞争力，大的器械厂商均配置原厂考核发证医疗级临床人员，搭建标准化服务流程，了解评估诊所实际运营情况，量身制定个性化营销推广方案，提供医美转型服务。

引进设备之后，通过巡演和巡讲形式的培训，告知客户如何使用好它，如何能够维护好它，以及如何将技术更好用到求美者身上，给消费者带来更好的治疗效果，这方面的要求其实越来越高，头部器械厂商的技术差别并没有特别大。

尤其对于目前医美线下机构占主体的中小型诊所来说，经营者会非常看重售后服务才考虑购买设备，所以在选择上会以售后为首要标准，其次，售后服务是否及时、解决问题是否全面等多方面因素，都是衡量售后服务的标准，因此除开设备本身的功能外，别的层次的重视与服务程度，才是决定市场竞争力的有力条件。

下游产业布局

医美在中国市场正在从一二线城市往三四线城市下沉，生活美容和黑诊所的客户慢慢转向医美，这种趋势也一定程度上表明用户更加追求医美带来的美丽效果。

如何渗透到更多区域，考验厂商的实力。有一些器械厂商加大布局了下游的业务，完善从研发、制造到国内外营销的整体产业链体系，或者直接投资医院，尤其是妇产医院，厂商本身具有产后修复或者私处整形的器械，可实现无缝的衔接和分流。

重点企业情况

Alma（飞顿）

Alma是全球领先的能量源医疗美容器械供应商，具有自主设计、开发及生产能力，并且用其自有的创新及专有技术。

本公司的旗舰产品包括：Soprano系列，主要用于脱毛； Harmony系列，可用于多达65种FDA许可适应症的多功能多应用平台；Accent系列，主要用于身体塑形及紧肤，全部均属医疗美容产品线；FemiLift，一种治疗多种女性问题的微创医疗美容器械（如私密美容治疗）。

此外，本公司提供如Rejuve及SPADEEP的生活美容产品线。

2013年5月，复星医药透过Sisram成功收购了Alma。2017年9月19日，Sisram在香港联交所主板上市。

按2016年收益计，Alma已是中国内地（不包括中国香港、中国澳门及）市场上能量源医疗美容器械的最大供应商。2017年，中国市场收益占据整体收益的20.6%。

Sisram通过直销和分销的方式销售。在美国、加拿大、德国、奥地利及印度，主要向医疗美容机构直销，而在全球其他地区，本公司主要向分销商销售，而分销商购本公司的医疗美容器械，然后销售予作为其客户的医疗美容机构。

2017年，公司总收益较2016年增加15.9%至1.369亿美元。除税前溢利及母公司拥有人应占溢利分别为1580万美元及1100万美元，分别较2016增加33.4%及37.2%。

公司绝大部分的收益乃来自医疗美容产品线，其包括旗舰无创医疗美容器械（例如Soprano、Harmony及Accent系列）以及Aesthetic Precision系列及部分其他医疗美容器械，收益为1.01亿美元，占据总收益的73.9%。

对于2018年的，Sisram将寻求扩大其销售团队并建立其他直销业务，而且寻找在药妆、干细胞及PRP领域以及与微创医疗器械公司成立合营公司与进行并购的机会。与瑞士领先制药公司IBSA的合作伙伴关系正是此类合营公司的其中一个例子。

同时，Sisram拟将研发投放在调查能量来源与药品之间的相互作用，以及开发最能利用本公司的研究成果的产品及方案。

Sisram通过以B2C为重点的品牌重塑流程，拟将Alma打造为消费品牌，目标是推动自下而上的需求及扩大商机。另外，Sisram亦预期会进一步实施及扩大其物联网技术。

奇致激光

奇致激光位于武汉，是集研发、生产、代理和销售于一体的光电医疗美容方案提供商，先后承担了十多项国家和地方重点光电医疗项目。主要产品包括面向美容和泌尿外科等的激光医疗及美容类设备。

截止2017年上半年，公司获得 24 项医疗器械产品注册证，数量领先同行业，取得 44 项专利（其中美国专利1项），获得ISO9001及ISO13485质量体系认证、部分产品还通过了欧盟CE认证。

截止2017年上半年，公司实现营业收入8703.06 万元，净利润 2116. 万元。

目前，公司拥有独立、完整的研发、生产、购、销售体系和成熟的商业模式，用“基于订单加安全库存、按需购”的购模式。生产主要用订单生产方式，也根据市场预测情况，进行部分产品的生产备货，满足基本库存的要求。

奇致激光的销售取直销和经销商模式，部分出口产品通过经销商销售，客户主要包括各级公立医院、民营医疗机构、医疗器械经销企业及美容机构。

Lumenis（科医人）

科医人最早成立于1966年的美国硅谷，强光制造商ESC医疗公司则成立于1991年。

2001年，科医人与ESC医疗公司合并成立了一家光与医疗激光公司，新公司更名为Lumenis，其生产基地在美国和以色列。

科医人1992年进入中国，产品涉及美容、眼科和泌尿外科等医疗领域，科医人一直非常重视临床与学术研究，以及为客户提供专业的培训等增值服务。

其中科医人的LightSheer Duet月光真空无痛快速脱毛设备、M22王者之心OPT光子嫩肤设备和UltraPulseTM EncoreTM超脉冲CO2点阵换肤设备，这三大产品尤其受到中国市场欢迎。

2015年10月，XIO集团完成5.1亿元对Lumenis的收购。XIO Group是一家数十亿美元的全球投资机构。

总部位于伦敦，并在欧洲、北美和亚洲等地均有办公室。其专注于全球的并购投资机会，后续也将积极拓展其所投附属公司在中国的增长潜力。

继获得XIO集团资金支持后，Lumenis在2015年11月并购Pollogen，扩展医美器械版图。

在市场策略上，未来科医人将加强激光治疗系统、激光美容技术（生发、治疗狐臭、塑形减肥等）、生活美容产品的以及便携式家用激光美容设备的发展。

半岛医疗

半岛医疗集团成立于2008年，是集国际贸易、产品研发和营销服务为一体的医疗美容器械国家级高新技术企业，为近1000余家皮肤科或整形美容科提品及服务，拥有国内发明专利 10项、国际发明专利 4 项、实用新型专利30项、外观专利 13项、软件著作权12项、商标注册39项、医疗器械注册证 11项。

2013年，集团开始与空军总医院赵广团队开展产学研合作，同时还与上海九院、西京医院、安贞医院、江苏省中医院等多支临床团队合作。

目前企业正处于艰苦的研发投入期，拥有LiTi黄金微雕、龙卷风系列热门产品。

赛诺秀（Cynosure）

Cynosure成立于1991年，总部位于美国麻省波士顿，2005年，在纳斯达克上市，目前通过全资子公司及分销商向全世界60多个国家提品服务和技术支持。

其于2011年、2013年全资收购ConBio和Palomar两家激光公司，2017年3月，全球领先的医疗和诊断公司Hologic公司宣布以每股66美元的价格，已经完成了收购赛诺秀公司。

巨额的开发投入，领先的理论研究，三十余项项美国专利技术及完善的售后服务确保了赛诺秀产品在市场上的高占有率和竞争力。

2012年，Cynosure推出了世界上第一台皮秒激光，拥有755nm波长的皮秒及激光设备——PicoSure 755nm蜂巢皮秒激光，拥有前所未有的光震波（PressureWe？）治疗方式，从此，全球医美界进入皮秒治疗新纪元。

Fotona（欧洲之星）

Fotona成立于1964年，总部位于德国的德津根市（Deggingen），营销中心设在美国，生产基地分布在斯洛文尼亚、丹麦和德国等欧盟国家。2017年4月， 汉德资本收购Fotona欧洲之星激光公司。

Fotona的医疗激光主要包括七大王牌产品：FotonaQX Max 祛斑王、“飞梭”点阵铒激光、蕊丽无创私密激光、FOTONA 4D极塑提拉系统、双点阵超级平台、Tightlase无创减脂激光、红色先锋血管治疗激光。以上各系列产品均获得了美国FDA、欧洲CE和中国DA的全面认证。

截至2015年止，Fotona已有近十万台激光设备在全球各国运转。

2004年，Fotona欧洲之星激光公司正式登陆中国市场，在上海建立了中国区总部，在成都、北京和广州建立了办事处，并先后在广州军区总医院激光中心、上海交通大学附属第九人民医院、西京医院整形激光中心、佛山市第一人民医院整形美容中心和北京海军总医院美容激光中心等著名医疗机构建立了“Fotona欧洲之星临床培训展示中心”，为中国客户提供尖端的激光技术和快捷的售后服务。

Syneron（赛诺龙）

Syneron（赛诺龙）成立于2000年，2004年在纳斯达克上市，在以色列和美国拥有研发和制造业务，公司产品通过Syneron、Candela和CoolTouch三个品牌进行销售，致力于解决塑身、脱毛、除皱、改善皮肤等问题，其比较知名的专利技术有elos技术（光电协同技术）。

比较火热的设备超皮秒激光PicoWay是一款拥有领先脉冲技术的双波长设备，它的脉宽比市面上同类型的皮秒激光设备段短40%，比传统激光的脉冲短170%。该设备已经通过中国CDFA认证，适用于所有类型的肌肤。

目前，Syneron已被Apax Partners收购。Apax Partners在医疗服务领域拥有丰富经验，成功投资英国最大的私有医院集团GHG、泛欧洲医院集团Capio、印度最大的私有医院集团ApolloHospitals等。

2016年，赛诺龙与华熙生物达成战略合作，根据合作约定，华熙生物将获得Syneron全新的Adeline产品在中国的独家运营权，其中包括市场推广、管道销售、售后服务。该产品是在Syneron-Candela专利elōs？技术衍生而来，提供身体和面部的皮肤紧致，平滑和嫩肤、脱毛、祛痣、祛斑等多种应用。

超音波拉提趋势　「倍提音波拉提」（下）

医美概念是近期关注度比较高的热门赛道，但很多股友不知道医美概念股有哪些，今天理财君为股民朋友梳理出医美概念龙头股一览表供大家参考。

金达威(002626)

厦门金达威(002626)集团股份有限公司主营业务为营养保健食品原料、医药原料和营养保健食品终端产品的生产及销售业务。公司主要产品有辅酶Q10系列、维生素A系列、维生素D3系列、维生素K2系列、微藻DHA、植物性ARA等。公司及全资子公司获得9项专利证书（发明专利7项，实用新型专利2项）。

华东医药(000963)

华东医药(000963)股份有限公司主营业务覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，同时拓展医药商业和医美产业，集医药研发、生产、经销。医美产业聚焦于面部填充剂、身体塑形、埋线、能量源器械等非手术类主流医美产品的研发、生产和销售。公司的主要产品主要为西药及中药药品、医药器械、差异化透明质酸钠全产品组合、胶原蛋白刺激剂、A型肉毒素、埋植线、能量源设备等。公司环孢素和阿卡波糖两个微生物药物均获得国家科技进步二等奖，医药商业是浙江省名列前茅、实力雄厚的综合性大型医药行业服务商。

辉隆股份(002556)

安徽辉隆农资集团股份有限公司主营业务为化肥、化工和农药产品的内外贸分销业务，公司主要产品包括氮肥、钾肥和复混肥。公司是中国农资连锁经营的倡导者，开创了全国供销社系统农资流通企业上市先河，是“中国现代农业综合服务商”的引领者与实践者，行业综合竞争力排名全国第四，荣获“中国化肥流通体制改革20周年杰出贡献奖”、“《财富》中国500强第487位”、“中国驰名商标”等荣誉称号。

富士莱(301258)

苏州富士莱医药股份有限公司主要从事医药中间体、原料药以及保健品原料的研发、生产与销售，主要产品包括硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列等三大系列产品。公司获得过苏州市科学技术进步奖、上海市科学技术进步二等奖、上海市科学技术进步一等奖等荣誉。

新华制药(000756)(000756)

山东新华制药股份有限公司主要从事开发、制造及销售化学原料药、制剂以及化工产品；公司的主要产品有解热镇痛类原料药、片剂、针剂、胶囊剂、医药中间体。公司拥有技术创新优势,现为高新技术企业、国家火炬重点高新技术企业、国家火炬生物医药产业基地骨干企业,拥有国家级企业技术中心,建有企业博士后科研工作站。“基于产业化关键技术的绿色制备体系构建与规模开发”荣获2018年度山东省科学技术进步二等奖。上半年获得专利授权10件。公司被公示为“山东省技术创新示范企业”，被评为山东人才工作先进单位。

拉芳家化(603630)(603630)

拉芳家化股份有限公司主要从事洗护类、护肤类、彩妆类产品的研发、生产和销售,报告期内公司不断的进行产品创新、品牌品类矩阵建设、营销渠道网络的更新升级。主要产品有膏霜、护发素、沐浴露、洗发露、香皂、_喱水、_喱膏。

爱尔眼科(300015)(300015)

爱尔眼科医院集团股份有限公司是一家眼科医疗机构,公司主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜。公司主办了2019国际视网膜高峰论坛、国际屈光论坛、智慧医疗高峰论坛等学术会议，发布《爱尔眼科中国国人眼底病变状况大数据报告》，成功获得2023年第19届世界近视眼大会的主办权。

朗姿股份(002612)(002612)

朗姿股份有限公司是一家致力于高端女装市场的纯女装企业.其主营业务为品牌女装的设计、生产与销售.公司三大核心品牌包括自有品牌"朗姿"和"莱茵",以及在中国获得独家授权的"卓可"系列品牌；主要产品及服务有女装上衣、女装裤子、女装裙子、女装外套、婴童服装、婴童用品、手术类医疗美容、非手术类医疗美容、咨询服务。公司已获得2项国家发明专利、30项软件著作权、12项外观设计专利、13项实用新型专利。

太极集团(600129)(600129)

重庆太极实业(600667)(集团)股份有限公司主要从事中、西成药的生产和销售。公司的主要产品为藿香正气口服液、注射用头孢唑肟钠（益保世灵）、洛芬待因缓释片（思为普）、小金片、盐酸缓释片（美菲康）、罗格列酮钠片（太罗）、急支糖浆、复方板蓝根颗粒、通天口服液、氯化钠注射液、鼻窦炎口服液、六味地黄丸、玄麦甘桔颗粒、沉香化气片、天胶、葡萄糖注射液、散列通、消化酶片、酒石酸美托洛尔缓释片、夏桑菊颗粒、感冒清热颗粒、五子衍宗丸。公司是是目前国内医药产业链最为完整的大型企业集团之一。"太极"(TAIJI)为中国首批驰名商标，OTC品牌药企第一名；"桐君阁"为百年老字号，桐君阁传统丸剂制作技艺已进入国家"非物质文化遗...

云南白药(000538)集团股份有限公司是一家主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等的公司。公司产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主，共17种剂型200余个产品，产品畅销国内市场及东南亚一带，并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。公司是我国知名中成药生产企业之一，是云南大型工商医药企业之一，是中国中成药五十强之一。19年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一。2010中药行业品牌峰会品牌评选活动首次发布的中药行业各领域十强企业品牌榜单上，云南白药在中药企业传统品牌榜单十强中排名第一。2017年9月，云南白药入选由中国医药(600056)工业信息中心发布的“2016...

爱美客之后，最纯正的医美股来了

音波拉提安全及效果兼具 市场接受度高 观察近几年的诊间热门疗程，可以发现非侵入式的疗程强势崛起，过去担心的开放性伤口及副作用，在非侵入式疗程都得以解决。刘医师表示，肌肤的紧致度一直是女性追求的王道，能达到拉提效果又无副作用的疗程，一直都是医美市场的主流，而倍提音波拉皮的作用较为全面性，比起埋线拉提等疗程的局部性治疗更符合市场需求。 抗老新选择 倍提音波拉皮 整形外科权威黄干诚医师，在倍提音波拉皮及手术拉皮方面都具有相当丰富的操作经验。黄医师表示，过去针对肌肤的老化松弛，多半只能用手术拉皮的方式，由于在过程中还需切掉部分的肌肤组织，虽然维持期较久，仍有不少人对手术及术后的恢复期感到恐惧，倍提音波拉提是以高强度聚焦式超音波作用于筋膜层，作用的位置与手术拉皮非常接近，没有伤口、不需要恢复期，且范围是全脸式的，与传统手术拉皮的局部性不同，因此成了非侵入式拉皮的最佳选择。 目前市面上多种诉求拉皮的疗程，黄医师表示，现在普遍运用的为电波及音波，电波的作用较为浅层，无法直达筋膜层，且能量过高时会有表皮烫伤的风险；倍提的双频率多层次治疗，目前有3.0mm及4.5mm两种深度，针对同一部位，以不同深度的探头施打，可分别作用于筋膜层、皮下脂肪层及真皮层，依序产生紧实拉提及胶原蛋白增生的效果，值得一提的是，倍提能依患者肤质状况的不同，调整能量及间距，增加拉提的效果。 音波拉提须慎选安全机型及专业医师 在临床上，医师会依患者的需求建议适合的疗程，不要有伤口、担心恢复期太长者，可以选择倍提，若是肌肤非常松弛，且希望效果能更加明显者，则考虑手术拉皮。黄医师也指出，进行音波拉皮，除了慎选安全的机型、能量，也需将医师的经验及操作的谨慎度纳入考量，就这方面来说，外科医师的做法会比较积极，「对于常做拉皮手术的医生而言，音波拉皮的作用原理及方向跟手术拉皮类似，我本身在操作上取向量拉提的方式，透过不同方向的拉提手法可以产生更贴的效果，甚至在能量上提高、间距缩短，让患者在耐受的安全情况下，看到更满意的效果。」患者通常在治疗过后，明显感觉轮廓向上拉提，大约一个月后胶原蛋白增生，就能感受到肌肤变得比以往更加紧实。 抗老市场蓬勃发展 消费者选择更多 分析目前的抗老市场，黄医师表示，比起过去，消费者能选择的疗程越来越多，从手术拉皮到微整：肉毒、液态拉皮、童颜针等…现在已经很少患者一开始就要求进行手术拉皮，门诊间也不难发现，微整的客群已渐渐被导入音波拉皮，它的市场蓬勃性绝对可以预期。 黄医师进一步指出，肉毒杆菌独领 *** 了20年，电波则在7、8年前崛起，直到现在开始饱和，音波虽然引进台湾仅仅一年，却已经在美国及亚洲发展超过三年，电波及音波两者作用的层次不同，在抗老市场分庭抗礼，电波的功效偏向于紧致肌肤；音波则因为作用的位置与手术非常接近，能精确地达到筋膜层紧缩的效果，近年于台湾颇受到重视，两者各有其长处，基于成本的考量，甚至可以建议患者用复合式疗程，先透过音波紧缩筋膜层，再运用电波使肌肤达到紧致明亮的效果，未来若有引进相关的复合式仪器引进，相信也能造福更多的消费者。 医师小档案 Won Woo Choi M.D., Ph.D. Director of Wells Clinic[Academic background & Professional occupations] 、1998.2 Graduated from Seoul National University College of Medciine、2003.3 Master degree in School of Medicine, Seoul National University、2011.8 Doctorial degree in School of Medicine, Seoul National University、Specialized in dermatology at Seoul National University Hospital、Clinical Assistant Professor in Seoul National University Hospital、Clinical Associate Professor, Department of Dermatology, Seoul National University Hospital、Medical consultant of Hansol Healthcare、Main director of Seoul Co *** edi Clinic、Medical consultant of VitaminMD、President consultant of SkinQA、Director of UI International、Director of Wells Clinic 许时琮医师 现任：坜新医院尊爵美容医学中心主任、坜新医院皮肤科主任、联新国际医疗上海禾新医院医学美容科主任 学经历：中华民国皮肤科专科医师、台湾皮肤科医学会会员、美国皮肤外科医学会 (ASDS) 会员、成大医院皮肤科主治医师 刘淳熙医师 现任：爱惟美诊所院长 学经历：中山医学大学医学士、长庚大学临床医学研究所硕士班、长庚医院眼科住院医师、长庚医院眼整形科研究员训练、前长庚医院眼整形科主治医师、前内湖美丽尔诊所院长、美国曼哈顿眼耳医院眼整形科研究员、美国洛杉矶大学颜面整型结业、韩国BK东洋整形外科医院研修、韩国BIO 整形外科医院研修、中华民国眼科专科医师、台湾眼整形美容重建手术医学会理事、中华民国医用镭射学会会员、中华民国美容医学会会员、台湾颜面整形重建外科医学会会员、台湾自体脂肪移植医学会会员、聚左旋乳酸Sculptra原厂认证讲师、肉毒杆菌原厂进阶训练医师、瑞丝朗Restylane玻尿酸教学示范医师、乔雅登Juvederm玻尿酸教学示范医师、晶亮瓷Radiesse教学示范医师 黄干诚医师 现任：花漾整形外科中心医师兼院长 学经历：国立阳明大学外科学系临床副教授、中国南京大学讲学副教授、中华工商研究院副研究员、前国防医学院外科学系临床助理教授、前台北市立阳明医院整形外科主任医师、前台北荣总整形外科专科医师、前台北中心诊所整形美容外科医师、中华民国整形外科专科医师、中华民国外科专科医师、国际整形重建外科医学会会员、东方美容外科医学会会员︱亚太美容外科医学会会员、美国Emory大学颅颜及整形外科研究员（追随 *** 美容重建大师 John Bostwicks）、美国UCLA整形外科研究员、美国Altanta Outpatient SurgeryCenter研究员（追随Dr. E Pound Ⅲ) 、美国PacesPlastic Surgery & Recovery Center研究员（追随整形美容大师Foad Nahai & Roderick Helster）、美国Altanta Plastic Clinic研究员(追随胸部美容大师Franklyn Elliot）、日本东京大学形成外科研究员 、日本神田美容外科研修 、韩国Shimmian Clinic鼻雕手术研究员 、韩国FEELAesthetic Clinic研究员（Dr. Ing Gon Kim） 企画撰文／Anna．提供／达志影像．本文感谢韩国Dr. Won Woo Choi、坜新医院尊爵美容医学中心许时琮医师、爱惟美诊所刘淳熙医师、花漾整形外科中心黄干诚医师咨询指导 订阅健康爱乐活影音频道，阅读健康知识更轻松 加入，天天关注您健康！LINE＠ ID：@ ： /beauty/article/17200/超音波拉提趋势　倍提音波拉提（下） 关键字：医美时尚No.92, 超音波拉提, 倍提音波拉提, 抗老

华熙生物VS爱美客，哪家企业才是真正的医美第一股？

婴儿肥，少女感。

当我们被旧相册中的颜值惊艳时，会说那时她一脸的胶原蛋白，而不是一脸的玻尿酸。

医美领域的前置壁垒在于III类证，获批需要5年。

天选之子爱美客，拥有玻尿酸领域5张III类医疗器械证，而准备登陆科创板的创尔生物是胶原蛋白领域龙头。

我国含玻尿酸和胶原蛋白成份的医用皮肤修复敷料（网络俗称医美面膜），仅有2张III类医疗器械证，创尔生物拥有第一张。

这就是江湖地位。

最纯正的医美股仅有4只，爱美客、华熙生物、创尔生物、华韩整形。

华东医药、朗姿股份、鲁商发展跻身医美二线阵营，前途远大而灿烂，但原有主业食之无味，弃之不掉。

胶原是人体中含量最多的蛋白质，占真皮结缔组织的95%。

作为创面敷料，可用于皮肤修复，促进细胞生长，大幅缩短伤口愈合时间，减轻瘢痕和挛缩的产生，改善外观。

作为注射填充材料，可用于面部轮廓矫正，皱纹和瘢痕修复，随着时间流逝，无生命的胶原注射物，逐步变为有生命的组织。

作为护肤品，保湿效果仅次于甘油，可锁水、补水，滋养皮肤，还能抑制黑色素产生，达到美白的功效。

作为功能性食品，可直接食用，如咀嚼片、运动员所需蛋白质粉和肠内营养制剂。

牛类是胶原最主要的材料来源，2027年，胶原蛋白全球市场规模预计达到226.22 亿美元，国内市场规模15.76亿美元。

创尔生物成功研发出生物医用级活性胶原大规模无菌提取制备技术，解决了动物源性胶原提取过程中灭活和免疫原性控制两大行业技术痛点，多项技术指标达到国际先进水平。

与华熙生物相似，创尔生物三线作战，覆盖原料、医疗器械及生物护肤品全产业链，但产品矩阵过于单薄。

原料

医用级原料主要用于自身核心产品，在国内多所知名高校及科研院所也得到应用，其中包括中国科学院、华南理工大学、四川大学、哈尔滨工业大学、暨南大学。

创福康

医疗器械推出创福康品牌。创尔生物是胶原贴敷料（网络俗称医美面膜）的开创者，拥有全国首款无菌Ⅲ类胶原贴敷料。用户分三类，痤疮、皮炎患者，轻医美手术后急需皮肤修复的人群，追求功能性护肤的普通消费者。

贴片式医用皮肤修复敷料市场，年复合增长率超过40%，2019年消费量达到3.4亿片，销售额超过50亿元，渗透率约 30%，还有很大提升空间。敷尔佳（玻尿酸类敷料产品领导品牌）市场占有率37%，一家独大，创福康（胶原蛋白类敷料产品领导品牌）占8%，可复美（类人胶原蛋白敷料）占8%。

创福康胶原贴敷料覆盖超过 320 家三甲医院，全国百强医院中已覆盖 47 家，全国百强医院覆盖率达到 47%。

创尔生物在我国医药级胶原市场的份额为5.23%，还有较大提升空间。

创尔美

生物护肤品推出创尔美品牌，主打产品为胶原多效修护面膜，平均销售单价超过 25 元，在市场中属于中高端定位。

2019 年7月-2020 年6月，在淘宝天猫平台上，具有修护功效的贴片面膜的成交额达到 16.53 亿元，在整体贴片面膜中占比12.23%，排名第五，次于补水、保湿、提亮肤色和收缩毛孔。

修护类贴片面膜市场行业集中度较低，呈现多元竞争格局，创尔美占据2%市场份额。

创尔生物在我国胶原类护肤品市场的份额11.45%，小幅下滑。

再来看创尔生物一堆枯燥却重要的数据。

2012年至2019年，净利润年复合增长率高达32.41%。

2020年营业收入3亿，净利润0.9亿，同比增长25%。

2021年第一季度预计营业收入7000-7500 万元，同比增长4%~11%，净利润为2000-2200万元，同比增长10%~21%。

是不是日渐平淡，但是有一个规律，所有医美、化妆品公司的销售呈现季节性波动，4 2 3 1，第二季度有618，第四季度有双11、双12。

拆解营收比例，创福康胶原贴敷料（医美面膜）占51.22%，创尔美胶原多效修护面膜占22.22%，两大面膜合计占73.44%，产品结构过于单一。

胶原产品（医疗器械+生物护肤品）占营收比重86%，医美概念很纯，但不强，细数一下缺点。

还是那句话，选择比努力重要。透明质酸（玻尿酸）是目前发现的自然界中保湿性最好的物质，具有500倍以上的携水能力，取工程菌发酵合成法，可以做到与人体天然透明质酸构成完全一致，可常温保存，有效期可达2年，有效促进损伤组织修复，并广泛应用于痤疮、、皮炎、激光术后修复医学护肤领域。胶原蛋白能强力锁住30倍的水分，提取主要来自于动物，即使是“类人胶原蛋白”与人体天然蛋白质也仍存在些许差异，需低温冷藏保存，最长只可保存6个月，应用领域则相对有限。可见胶原蛋白商业价值低于透明质酸，赛道先天不足，市场空间存在被蚕食的可能。

在贴片式医用皮肤修复敷料市场，敷尔佳过于强大，可复美也不弱，都用电商模式培养大批粉丝，在网络渠道市占率较高，创福康道阻且长。修护类贴片面膜销售额 top100的宝贝中，品牌销售额超过1千万元的品牌数量达到28个。创尔美在小市场中占小份额，可能一个浪打来就没了。

创尔生物推出胶原护肤品，原液、补水喷雾、精华乳、眼霜、祛痘产品，还没上量，每个小品类都群狼环伺，已经听见撕咬的声音。功能性护肤品的竞争一定程度上是营销模式的竞争，互联网的高效性对响应速度提出更高要求，对 时尚 的敏锐度，对热点的把握能力，对市场偏好的迅速捕捉，创尔生物没有任何优势，对手过于强大。

创尔生物很难复制华熙生物的路径，在功能性护肤品上可能会败退，但也不至于伤筋动骨。

看一看这世界并非那么凄凉。

胶原医疗器械在传统临床医学领域的应用相对成熟，主要产品经历了长期的市场考验，市场占比较为稳定，在组织工程和再生医学方向的应用前景广阔。

创尔生物去往更加广阔的空间，向着皮肤组织再生修复、运动医学损伤修复、整形美容、口腔修复、眼科修复出发，这些多属于泛医美范畴。

精准医疗添加想象力，创尔生物围绕基因编辑技术对AIDS/HIV治疗、地中海贫血治疗、癌症基因疗法、杜氏肌营养不良症的基因治疗展开前瞻性医疗技术研发工作。

这事能做成吗？

玻尿酸≠轻医美，爱美客的“颜值经济”崛起之路走窄了

从业务规模来看，医美概念股中，华熙生物2019年一年的收入已超过18亿元，净利润5.86亿元，是规模最大的一家企业，撑起了近900亿元市值，号称为“医美第一股”。然而， 去年爱美客上市之后，这个比华熙生物规模小的企业却抢占了华熙生物“医美第一股”的称号，市值一路突破至950亿元，超过了华熙生物。

华熙生物难道还不上这个后浪？ 2020年双十一期间，华熙生物的功能护肤品业务表现亮眼，四大品牌润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活全网销售额累计超过4亿，有望支撑起四季度收入的半壁江山。说来爱美客并没有化妆品产品，全是填充注射类产品，两者都是玻尿酸产品，之间的区别是什么？

今天贝壳投研（ID:Beiketouyan）就来看一下，华熙生物和爱美客到底谁才是医美第一股？

一、华熙生物比爱美客的业务布局更加广泛

华熙生物与爱美客、昊海生科并称为“玻尿酸领域三龙头”，在玻尿酸的这条赛道上，三家上市企业中，只有爱美客的主营业务是基于医美赛道，经营玻尿酸制品及相关医美产品； 华熙生物的主营业务则是除了医疗终端产品，还有原料产品，功能性护肤品，是一条纵向产业链的业务布局。

说白了，华熙生物不仅是爱美客的玻尿酸上游原料供应商，它还自主研发生产了以玻尿酸原料为核心的医疗终端产品， 主要包括软组织填充剂、眼科黏弹剂等生物活性材料（这也是爱美客的主营业务）；以及以玻尿酸原料为核心的功能性护肤产品，主要包括透明质酸次抛原液等。

很多人不知道玻尿酸或者又叫透明质酸是什么，其实它本质上是我们人体皮肤中一种基质成分， 但由于人体的透明质酸会随着年龄的增长而流失，导致皮肤出现保湿能力下降，失去弹性与光泽、出现皱纹等衰老现象，因此，我们便可以通过细菌发酵技术生产出这一类生物制品——玻尿酸。

玻尿酸被广泛应用于医美领域。

得益于广泛的业务布局，华熙生物股票（688363）近几年的业绩维持了高速增长。 数据显示，近2017-2019三年十年里华熙生物的收入规模便增长了超过10个亿，其中以功能性护肤产品增速最快，护肤类产品从2016年收入0.64亿元到2019年增长到了6.34亿元，复合增速达到了114.77%。

事实上，在华熙生物与爱美客相同的业务领域，即医疗终端产品领域，两者均维持了高速增长，这与医美行业的景气度密不可分。

二、华熙生物和爱美客谁最有希望成为“医美第一股”？

贝壳投研（ID:Beiketouyan）认为华熙生物的市值未来将超越爱美客，成为医美第一股。 理由很简单，华熙生物属于多元化布局，而在每一个领域，华熙生物均有望成为一匹黑马。

第一，在玻尿酸原料生产领域，华熙生物已形成了领先的竞争优势。 华熙生物掌握了全球领先的微生物发酵技术和寡聚透明质酸的酶切技术，透明质酸产业化规模位居国际前列。

其中，食品级、化妆品级和医药级透明质酸原料的市场的占有率（按销量）分别达到了25.51%、43.49%和38.59%。

没有这项业务的爱美客便丧失了一些商机，2014-2018年全球玻尿酸原料销售量复合增长率为22.8%，预计未来五年仍将保持18.1%的高复合增长率。

第二，在医疗终端产品领域，华熙生物股票（688363）也并没有比爱美客差太多。 从产品技术比较上我们可以得知爱美客的技术水平确实要比华熙生物高一些，华熙生物的产品主要集中在中低端。

但又由第一部分我们讲的二者均维持高速增长可知，目前在行业国产替代机遇之下，华熙生物作为国产龙头企业也存在着较大的想象空间。

第三，不得不说到的是华熙生物的功能护肤品业务，从目前来看，这绝不是昙花一现。

华熙生物的护肤类产品也已布局多年，但直到近几年在自媒体和电商红利下，功效护肤才迎来风口，以皮肤学级为例，2019年市场约136亿元，5年CR达23.2%，增速2倍于护肤品行业。

而华熙生物便抓住了这份行业机遇，以前期巨大的投入换得较高的市场份额，跻身国产品牌前四名。 而未来，在化妆品这条道路上，华熙生物势必将会越走越宽。

三、总结

总的来看，爱美客与华熙生物之间最大的区别便是，爱美客只有一个轮子，而华熙生物有着三个轮子甚至四个轮子，而这几个轮子都非常牢固，因此，在快速发展的医美行业，贝壳投研（ID:Beiketouyan）认为华熙生物的路将更加宽阔。（ty005）

医美概念龙头股有哪些

作者：杨兆娴

颜值焦虑一直没有停下内卷的步伐。

当容貌焦虑已经从A4腰、腿蔓延到耳朵与颅骨上，诸如“颅顶增高手术”、“玻尿酸精灵耳”以及“小腿神经阻断术”等整容项目如野草一样在“容貌焦虑er”的心中疯长。然而，整形的高风险和天价手术费让普通人望而却步，于是，打玻尿酸等轻医美手段就成了抚平容貌焦虑最有效的手段之一。

颜值经济也拉动了医美赛道的大跨步发展，尤其是玻尿酸。

昨日，国内玻尿酸三巨头之一——爱美客获深股通增持14.84万股，已连续3日获深股通增持，共计47.81万股，最新持股量为237.59万股，占公司A股总股本的1.10%。此前，7月29日，爱美客在港交所递交了IPO申请。

爱美客想要成为首个“A+H”的医美企业，但与一年前在A股上市时相比，这次动作却受到不少质疑，消息传出后，其股价从7月29日的682.3元下跌至今日收盘的613.03元。

一方面，2020年，爱美客全年只有7.09亿营收，净利润4.4亿元，但其市值为1326亿，市盈率为233倍。

另一方面，靠玻尿酸起家的爱美客，十分“偏科”，产品线单一。在此背景下，不仅搁置了原本被视作破解当前产品线单一局面的肉毒素项目，还急匆匆地赴港二轮上市，此举是挥起镰刀向“韭菜”还是大利好？

早餐吃半个橙子、一到两个煮鸡蛋，午餐吃鸡肉、白水煮蔬菜、西红柿不限量和一个橙子，晚餐只吃白水煮蔬菜……这是在小红书上一用户po出的“哈佛教授：四周减脂”里的某一天的饮食，体重142斤的她在13天里减重8斤。

不幸的是，她的减脂第一天就“流产”了——早上吐了两遍，接着就被送去医院了。

这名用户只是被困在“颜值焦虑”的千万用户中其中一员。不久前，中青校媒还曾面向全国高校学子展开问卷调查，在受访的2063名大学生中，59.03%的大学生表示自己存在一定程度的容貌焦虑。

在这背后，迅速催化了医美行业。相比整形等动辄上万的重医美项目，消费者更青睐方便快捷的轻医美项目。尤其是玻尿酸，无论是打鼻子、苹果肌、额头，还是法令纹、泪沟，玻尿酸都可以适配，“万物皆可玻尿酸”。

数据显示，中国医疗美容透明质酸（玻尿酸）市场规模从2018年的35.8亿元增长至2020年的51.1亿元，2020年受疫情影响有所回落，但预计2021年增速将会逐步恢复到疫前水平，市场规模达到65.6亿元。

长久以来，玻尿酸都是光鲜亮丽的明星艺人们的美貌保持器，“哥哥”、“姐姐”们每一颗细致的毛孔、流畅的脸型，以及舞台上发光的每一滴汗水里都暗含玻尿酸的功劳。相比于20世纪80年代国内玻尿酸仍在依赖进口、一公斤公开售价在万元以上，如今在小红书上搜索“玻尿酸”已经可以看到高达49万多篇笔记以及一万多件相关商品。

从售价贵比黄金到如今成为万千普通女性的心头好，“爱美客”们功不可没。

早在2009年，被称为“女人的茅台”的爱美客便早早揣着“逸美”闯入了玻尿酸赛道。2012年，华熙生物推出第一款玻尿酸注射剂“润百颜”。隔年，着力布局眼科领域的昊海生科推出第一款玻尿酸注射剂产品“海薇”。

此外，玻尿酸不仅是各大牌化妆品、护肤品的宣传排头兵，甚至还“下沉”到了食品行业。今年1月7日，国家卫健委发布公告表示，批准透明质酸钠为新食品原料，可应用于普通食品添加。

除了前景广阔，各巨头纷纷布局玻尿酸的另一原因则是，它与“暴利”直接挂钩。

有人说过，每一针玻尿酸都飘着茅台的味道。

爱美客的招股书显示，2019年，其玻尿酸产品宝尼达的平均总成本大约在30元/支。但据新氧百科数据，一支0.5ml的宝尼达结合注射人工费用，其价格可达到6400元~11000元/支，最高相当于成本价的340倍。

纵使一支玻尿酸产品高达上千甚至上万块，无数女性消费者们仍对其趋之若鹜。

高毛利率、多应用场景以及高复购率的优势，都让医美赛道离不开玻尿酸这名大将。艾媒咨询分析师认为，玻尿酸的大规模量产衍生的“轻医美”亦拉低了医美的门槛，而低门槛加上颜值管理意识的提升，将加速轻医美需求的释放，驱动行业市场规模持续扩大。

最近，爱美客又开始按捺不住，盯上了港交所。7月29日，爱美客宣布已向港交所递交主板上市的申请，并获得受理，赴港交所集资20-30亿美元。如果爱美客这次冲刺港交所上市成功，它将成为国内首个“A+H”医美公司。

爱美客最早打出名声，是一款叫做“逸美”的产品。

2009年，国内首款玻尿酸注射产品“逸美”正式面世，据媒体报道，爱美客创始人简军回忆，彼时，消费者还对玻尿酸抱有疑虑，难以安心接受这样的产品，于是每卖出一支“逸美”，团队就能庆祝半天。

渐渐地，凭着“逸美”，爱美客在玻尿酸市场闯出了名号，与华熙生物、昊海生科并列为国内玻尿酸三巨头。

爱美客招股书显示，2018年、2019年、2020年和2021年3月31日，爱美客的营收分别是3.2亿元、5.58亿元、7.09亿元和2.59亿元，其毛利率分别为87.2%、91.7%、91.4%和92.0%。

简单计算可得，爱美客靠着玻尿酸项目平均毛利率高达90%。

针对此次二轮上市，爱美客在招股书中称，此次上市募资将全部用于公司业务发展，提升研发能力其他产品、开拓海外市场等。

为什么爱美客会在此时再度上市？北大经济学教授冯科对陆玖 财经 表示，一是爱美客“缺钱”，有资金需求，二是如今上市潮并未涌来，爱美客选择在这个时间节点上市，可以在一定程度上规避竞争。

身处轻医美的风口里，已经位于中心位置的爱美客选择进一步加码，然而，拿捏了玻尿酸的爱美客并不意味着掌握了财富密码。

和两大对手相比，依赖玻尿酸的爱美客明显处于内忧外患阶段。一边，需要绞尽脑汁维持消费者对玻尿酸的“迷恋”，另一边，还要应对竞争对手的频频布局动作。

爱美客的内忧在于，其研发占比低、产品线单一。

尽管已经坐到了行业龙头位置，但爱美客的研发开支占比并没有明显提升。2018-2020年及2021年Q1，爱美客的研发开支分别为3370万元、4860万元、6180万元及2410万元，其研发开支占别为10.5%、8.7%、8.7%和9.3%。

与另外两家巨头相比，爱美客的研发投入规模也并不大。2020年，华熙生物研发费用为1.41亿元，较上年同期增长50.35%；昊海生科的研发投入为1.26亿元，同比增长8.96%。

由招股书可知，爱美客的收入主要依赖于玻尿酸业务，尤其是专治颈纹的嗨体和无痛玻尿酸爱芙莱，2021年Q1，嗨体收入占总营收的比重高达70%。

拼命维持玻尿酸业务，也不代表爱美客可以一劳永逸，消费者很容易就爱上新的医美项目。

《新氧医美行业白皮书》数据显示，在最受消费者欢迎的非手术类医美项目中，肉毒素仅次于玻尿酸排名第二。2019年肉毒素占比32.67%，增速高达90.56%，对比玻尿酸占比66.59%，增速为53.11%。

另外，在国际市场上，肉毒也已超越玻尿酸成为第一大注射类医美产品。相关资料显示，2019年美国注射类医美市场中，肉毒疗程数占比63.63%，玻尿酸疗程数占比33.20%；全球注射类医美市场中，肉毒疗程数占比57.59%，玻尿酸疗程数占比39.63%。

当玻尿酸业务的增速放缓，肉毒素或可成为爱美客新的盈利增长点，但不久之前，被市场视作破解玻尿酸一家独大局面的肉毒素项目也搁浅了。7月20日，爱美客表示，原本拟使用约8.86亿元的超募资金增资收购韩国肉毒素杆菌公司Huons Bio Pharma Co., Ltd. 25.4%股权一事暂缓实施。

其外忧则是，在爱美客对肉毒素项目犹豫不决的同时，外部的竞争者正在变多。例如，2020年，鲁商发展旗下的焦点生物，扩张了约300吨的食品级和化妆品级玻尿酸产能，目前还有100多吨的产线待建设。

而同一赛道其他玩家开始发生变化，例如华熙生物将目光投向了新消费。今年1月22日，华熙生物推出国内首个玻尿酸食品品牌“黑零”；3月，其又推出透明质酸饮品品牌“水肌泉”。

在轻医美赛道，爱美客靠着玻尿酸抓住了女性消费者的痒点，然而，只靠7亿营收撑起超千亿市值，过分“偏科”的爱美客很难高枕无忧。

医美龙头股有：朗姿股份、华熙生物、爱美客等。

1.朗姿股份 002612

医美行业龙头，控股“米兰柏羽”、“晶肤医美”和“高一生医美”三大国内医美品牌，战略投资韩国著名医疗美容服务集团DMG；在成都、西安两大西部核心城市初步形成了一家大型整形医院加多家小型连锁门诊/诊所的医疗美容机构体系；19年医疗美容收入6.28亿元，营收占比20.9%

2.华熙生物 688363

国内最早实现微生物发酵法生产透明质酸的企业之一，深耕透明质酸20余年产业化规模位居国际前列，市占率超3成；主要业务分为原料产品、医疗终端产品、功能性护肤品三大块，其中医药级原料在国内市场处于垄断水平；产品方面，水光针美容护肤受追捧，水光针不亚于进口产品；19年医疗终端产品收入4.89亿元，主营占比25.9%

3.爱美客300896

本土医美龙头，玻尿酸当红花旦，已构建嗨体、宝尼达、爱芙莱等玻尿酸明星产品矩阵，其中嗨体产品是目前唯一经国家药监局批准的针对颈部皱纹改善的三类医疗器械产品，填补了颈部皱纹修复领域的空白，19年新增聚对二氧环己酮面部埋植线、在研肉毒素及重组蛋白等；在研有童颜针、肉毒、重组蛋白，另有丰唇、多款去皱产品储备，19年收入5.58亿元，为国产医美针剂领域规模最大，占比超95%

医美概念股

1.景峰医药 000908

公司生产的玻璃酸钠原料可用于医疗美容领域（目前用在骨科）；二级子公司上海景秀，正在打造药妆玻尿酸系列产品

2.哈三联 002900

公司生产医用透明质酸钠修复贴，用于创面愈合与皮肤修复

3.苏宁环球 000718

公司根据医美产业发展现状及市场竞争态势进行了调整整顿，初步建立起既符合医美行业特点又遵循公司管理模式的医美产业体制；投资医美产业基金，旨在通过医美产业基金收购以医美行业为主的优质资产，加速苏宁环球集团及股份公司的产业转型与发展；，公司直接控股上海天大医疗美容医院（90%股权），另通过医美产业基金（持股45%）拥有4家美联臣医美医院

4.康德莱 603987

20年12月，公司目前有医美领域产品

5.东宝生物 300239

公司积极布局医美领域，有鱼明胶、胶原蛋白业务

6.昊海生科 688366

国内第二大外用重组人表皮生长因子生产商以及知名国产玻尿酸生产商之一；公司第一代玻尿酸产品“海薇”是国内首个获得国家药监局批准的单相交联注射用透明质酸钠凝胶，主要定位于大众普及入门型玻尿酸；公司自主研发的第二代玻尿酸产品“姣兰”主要定位于中高端，公司在研的新型线性无颗粒特征第三代玻尿酸产品已完成临床试验；19年整形美容与创面护理产品收入3亿元，占比18.7%